三网融合过程提速 ，，，，， ，，，宽带建设上升为国度战术。。。。。 ？ ？？？ ？？ ？？泶ㄉ ，，，，， ，，，光纤先杏祝。。。。 。在此布景下 ，，，，， ，，，各城市纷纷执行宽带提速、光纤入户工程。。。。。 。此举有望扭转行业供过于求的局面。。。。。 。在今年旺盛的需要推动下 ，，，，， ，，，行业根基面有望得到显著改善。。。。。 。
供求关系改善
2011年作为“十二五”开局之年 ，，，，， ，，，中国电信提出了“宽带中国 ，，，，， ，，，光网城视坠亟略 ，，，，， ，，，光纤总需要量为1亿到1.2亿芯公里 ，，，，， ，，，持续维持高速增长 ，，，，， ，，，但供给也达到1.3亿芯公里 ，，，，， ，，，供给大于需要。。。。。 。
从汗青数据来看 ，，，，， ，，，2006年到2008年中国光纤需要量从2900万芯公里增至4800万芯公里 ，，，，， ，，，年增幅为18%。。。。。 。2009年随着3G派司发放 ，，，，， ，，，3G市场发作 ，，，，， ，，，同时FTTB（光纤到楼）建设也大规 ？ ？？？ ？？ ？７⒄ ，，，，， ，，，光纤需要量增长84% ，，，，， ，，，达到了8800万芯公里。。。。。 。2010年3G需要的一连以及FTTx（光纤接入）的推动 ，，，，， ，，，我国光纤的需要量维持在9000万芯公里左右。。。。。 。
对于2012年光纤需要量 ，，，，， ，，，以年增长30%测算 ，，，，， ，，，今年需要量将介于1.3亿到1.5亿芯公里。。。。。 。市场初步预计供给为1.3亿到1.4亿芯公里。。。。。 。与2011年相比 ，，，，， ，，，今年光纤光缆行业的供求关系有望得到改善。。。。。 。
我们以为 ，，，，， ，，，今年光纤需要量有望持续维持高速增长 ，，，，， ，，，原因有以下三点：
首先 ，，，，， ，，，传统宽带免费升级提升光纤需要量。。。。。 。北京、上海、昭通、沉庆、成都等地陆续发展宽带免费升级 ，，，，， ，，，预计其他城市也会跟进。。。。。 。光纤用户能够免费享受升级服务 ，，，，， ，，，而原来的ADSL铜缆用户最高速度只有8M ，，，，， ，，，要想享受10M或更高的带宽 ，，，，， ，，，只能选择FTTH（光纤入户）。。。。。 。新增FTTH用户将有力提升光纤需要量。。。。。 。
其次 ，，，，， ，，，一旦中国移动获得宽带派司 ，，，，， ，，，将大规模进入宽带接入市场。。。。。 。中国移动涉足宽带业务 ，，，，， ，，，将通过两个渠路 ，，，，， ，，，一是借助原有的铁通宽带资源 ，，，，， ，，，二是钻营与广电系统合作。。。。。 。我们预计 ，，，，， ，，，一旦获得派司 ，，，，， ，，，中移动将把骨干网和城域网作为今年建设沉点 ，，，，， ，，，与此同时 ，，，，， ，，，国际出口带宽也将扩大50%。。。。。 。市场预计今年中国移动光纤需要量为3400万芯公里 ，，，，， ，，，最乐观的估计甚至达到5000万芯公里。。。。。 。中国移动何时揭开光纤招标的“神秘”面纱 ，，，，， ，，，我们将做亲昵跟踪。。。。。 。
再次 ，，，，， ，，，今年三网融合有望获得内容性进展 ，，，，， ，，，有利于推动FTTH加快建设。。。。。 。今年岁首三网融合试点城市由12家增至42家 ，，，，， ，，，扩充数量超出预期。。。。。 。另表 ，，，，， ，，，中国广电网络公司若是今年挂牌成立 ，，，，， ，，，届时三网融合将获得阶段性进展。。。。。 。
盈利能力提升
供求改善的前提下 ，，，，， ，，，光纤行业的盈利能力将得到提升。。。。。 。一方面 ，，，，， ，，，今年光纤价值着落空间较幼 ，，，，， ，，，不排除上涨的可能性。。。。。 。另一方面 ，，，，， ，，，部门龙头企业光棒自给率提高 ，，，，， ，，，行业盈利能力或触底反弹。。。。。 。
2011年光纤均匀招标价位为68元/芯公里 ，，，，， ，，，今年大规模光纤招标还没有起头 ，，，，， ，，，从目前情况分析 ，，，，， ，，，光纤价值着落概率较幼 ，，，，， ，，，反而存在肯定的上涨可能。。。。。 。
一是光纤供求关系改善 ，，，，， ，，，今年光纤光缆的供求关系根基平衡 ，，，，， ，，，这是光纤价值维持不变甚至有机遇上涨的最重要原因；；；；； ；；；二是光纤价值靠近底部 ，，，，， ，，，降价空间不大。。。。。 。从前十年光纤价值曾经历冰火两沉天 ，，，，， ，，，以G.652D规格为例 ，，，，， ，，，2001年其最高价曾一度靠近400元/芯公里 ，，，，， ，，，随后几年急剧着落 ，，，，， ，，，2010年均匀价值已跌至70.5元 ，，，，， ，，，2011年行业即便面对供过于求的不利局面 ，，，，， ，，，光纤价值依然达到68元/芯公里 ，，，，， ，，，只是微幅着落。。。。。 。以目前价位测算 ，，，，， ，，，行业均匀净利润率只有4%-6% ，，，，， ，，，而企业成本较为不变 ，，，，， ，，，成本改善空间很幼 ，，，，， ，，，若价值持续着落将会出现行业性吃亏。。。。。 。目前来看 ，，，，， ，，，价值持续着落可能性很幼。。。。。 。
部门龙头企业增长光棒自给提高毛利率。。。。。 。国内光纤光缆龙头企业如bb贝博艾弗森官方网站科技、亨通光电今年自造光棒都将投入量产 ，，，，， ，，，提升毛利率水平。。。。。 。（原载《中国证券报》）
