在目前宏观经济压力下 ，，，，， ，， ，电气设备作为基建主力军逆周期属性凸显 ，，，，， ，， ，电网投资回升在即 ，，，，， ，， ，重要关注特高压与增量配网带来的投资机遇 。。。 。。 。。 。
电气设备逆周期属性显著 ，，，，， ，， ，投资增速回升在即
我们以为电网投资见底回升重要基于：1）工业用电需要维持旺盛 ，，，，， ，， ，电网配套投资亟需加强 ；；；；；；；；2）新基建周期启动 ，，，，， ，， ，电网投资迎来拐点 。。。 。。 。。 。我们对汗青电网投资增速和GDP增速的进行回溯拟合 ，，，，， ，， ，观测到2003-17年间两者整体存在显著的负有关性 ，，，，， ，， ，在经济下行周期中电气设备出现出逆周期属性 。。。 。。 。。 。当前经济增长压力较大的情况下 ，，，，， ，， ，我们预计2019-2020年电网投资将旋转17年以来的下滑趋向迎来拐点 ，，，，， ，， ，年均投资将达7000-8000亿元 ，，，，， ，， ，对应超过30%的年均增速 。。。 。。 。。 。
国度电网深入混改 ，，，，， ，， ，补充社会本钱 ，，，，， ，， ，引发市场活力
目前两网现金流较好 ，，，，， ，， ，但在电网投资较高增长的预期下仍将面对肯定的压力 。。。 。。 。。 。深入混改十大行动激励引入社会本钱 ，，，，， ，， ，有助于解决资金压力 ，，，，， ，， ，提高效能 ，，，，， ，， ，索求盈利模式 ，，，，， ，， ，保险电网投资顺利进行 。。。 。。 。。 。
特高压东风振兴 ，，，，， ，， ，将迎核准开工旺季
2018年9月 ，，，，， ，， ，能源局发文加快特高压建设 ，，，，， ，， ，将在4Q2018-19年核准开工五交五直 ；；；；；；；；12月国网深入混改初次在特高压领域强调奉行混改 。。。 。。 。。 。特高压即将迎来核准开工旺季 ，，，，， ，， ，有望带来超过2000亿元的投资增量 ，，，，， ，， ，显著拉动特高压板块有关标的在2019-21年期间的业绩增长 。。。 。。 。。 。
配电鼎新引起器沉 ，，，，， ，， ，试点有望加快落地
目前《配电网建设刷新行动打算》提出的2015-20年2万亿元配网投资执行低于预期 ，，，，， ，， ，而2018年国网60%的配电自动化率规划相比90%的2020年指标仍有很大的提升空间 ，，，，， ，， ，叠加国网强调加快推动增量配电鼎新试点落地见效 ，，，，， ，， ，因而我们预计2019-20年配网投资累计投资额有望超过7700亿元 ，，，，， ，， ，年投资增速有望超过20% ，，，，， ，， ，试点有望加快落地 。。。 。。 。。 。（文章起源：中国能源网）
